青梅竹马恋情深深的狄云和戚芳，赴师伯万震山寿宴，万震山之子万圭看中戚芳，阴谋陷害狄云以奸盗之罪入牢，夺戚芳为妻。狄云入牢遇丁典，丁典和凌知府的女儿热恋，却因有宝藏秘密“连城诀”而囚于大牢八年，丁典死时将“连城诀”送于狄云。狄云出狱后被江湖群豪追捕，后又被汪啸风和女友水笙误认为采花贼，引起血刀老祖误把他当自己徒孙，被“落花流水”四大侠追入雪山，目睹血刀老祖杀死刘乘风、陆天抒、水岱的雪下大战。花铁干精神崩溃而降。狄云在雪山中，在生死边缘上挣扎又受尽水笙的误恨和花铁干的造谣中伤，悲愤欲疯，后终于走出雪山，获得财宝立誓报仇，演出一连串“基督山伯爵”式的复仇故事。而狄云旧情难忘，寻求戚芳澄清被冤的事实，戚芳已嫁万圭，不能再回头，水笙已在雪山中对狄云产生了感情步步紧追，其间还有丁典和凌小姐的生死之恋，情节扑朔迷离，惨烈殷红，五彩缤纷。最后水笙得到了狄云的爱，二人走向纯洁的雪山世界。